资本市场“春躁”

猫猫配资 > 股票新闻 > 发布时间:2019-03-12

3月8日,一年一度的 “女神节”。对A股市场来说,却是一个不折不扣的黑色星期五。

  截至当天收盘,沪指下跌4.4%,深成指下跌3.25%。这样的画风,俨然和近段时间差异甚大——在此之前,A股市场一度被贴上 “牛市”标签,两市交易额不断创下新高,投资情绪也持续升温。

A股市场之外,这个春天同样被无数人关注的,还有箭在弦上的科创板。目前,尽管尚未正式开板,其引发的热度却一直居高不下。

  诚如上述种种。可以说,今年的春季行情,几乎超出了所有人的预期,踏空、追涨、潜伏……各种躁动的背后,所有人似乎都在寻找着一个答案:眼前的春风,是否真的能够消融积聚已久的市场寒冰?

  “很多人发现,茶余饭后的谈资中,突然又多出了‘股票’两个字”

  A股的春天

  “都说现在行情好,我也感觉应该有戏。”在杭州一家保险公司上班的章卉是典型的股市“小白”,不过今年春天的A股行情,让她这个从来都不炒股的人也开始跃跃欲试。

  几天前,她加入了一个证券公司的微信股票群,里面的各种声音简直让人听得热血沸腾:“今天我手上有三只股票涨停!”“彻底转向股票投资,别的都是浮云!”“机会是用来把握,不是用来错过的!”……

  “用一句话来概括就是,处处充满了牛市到来的气息。”章卉说。

  诚如章卉所言,元宵节过后的A股市场,的确像坐上了过山车。

  以沪指为例。2月22日,沪指2804.23点,3月 7日,攀升至3129.94点,累计涨幅最高达11.6%——于是乎,散户玩家再度入场,游资席卷重来,偃旗息鼓多年的杠杆资金也逐渐战火重燃。很多人发现,茶余饭后的谈资中,突然又多出了“股票”两个字。

  彼时,有机构分析,A股市场春季行情的出现和投资者乐观情绪升温、资金面大幅改观以及政策支持有着密切关系。

  比如,在资金方面。今年伊始,央行即调整普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准,紧接着又出台了降准政策,此外,外资流入股市的规模也明显增加。之于政策扶持,严监管松绑、鼓励险资入场、开放券商外部接口等都在一定程度上激发了资本市场的活力。

  就像一根被挤压已久的弹簧,一旦稍有利好,反弹之力便会得到充分的释放。

  不过,正当很多人以为牛市即将到来时,最近的一个交易日,市场行情却意外发生了逆转——3月8日,沪指出人意料地跌至2969.86点,相较近10天的最高点直接掉了5.1%。

  忐忑不安中,一些人对于后市又充满了疑虑。

  “我们那个群也一直在讨论黑色星期五,关于接下来一段时间市场还能不能再牛起来,基本上各种声音都有。”对此,章卉说。

  一些机构则分析,后市的走向仍然存在变数,关键要看业绩佳的优质资产是否够多,潜在增量资金能否持续入场,等等。而就所谓的“优质资产”来说,上市公司盈利改善是步入牛市不可或缺的动力。

  “这段时间一直收到很多私信和电话问如何开通资质权限”

  科创板热

  在不少业内人士看来,这段时间A股行情的上涨,很大程度上也受到了科创板预期的影响。

  3月1日,中国证监会和上海证券交易所正式发布实施了设立科创板并试点注册制相关业务和配套指引。这也意味着,经过近一个月的意见征集,市场高度关注的科创板并试点注册制的配套规则正式出炉。

  导报记者注意到,配套规则共包括“2+6”个相关政策,对科创企业注册要求和程序、减持制度、信息披露、上市条件、审核标准、询价方式、股份减持制度、持续督导等方面都进行了规定。

  作为上交所新设立的独立板块,科创板不仅允许尚未盈利、不同投票权架构的公司以及红筹和VIE架构企业上市,还将支持重点锁定在了新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等“硬科技”行业。

  之于整个资本市场,科创板的意义同样非比寻常。

  “它将在发行、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新,建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度,发挥改革试验田的作用。”对此,有业内人士表示,如果科创板运行顺利,将加速资本市场的市场化进程,也将倒逼主板、中小板、创业板存量板块的有关制度变革。

  如今,虽然还未开板,各种券商APP早就已经热闹起来,预约开通科创板资质权限的人也不断在增加。

  徐雯丽是国信证券的一名经纪人,她告诉记者,这段时间一直收到很多私信和电话问如何开通科创板。

  “3月7日晚上开始,就可以在线开通科创板权限了,这几天,客户的热情都很高涨。”她说。

  张先生就是科创板的关注者之一。“作为散户,我觉得有条件的话都不应该错过科创板。”他表示,一开始不要投入太多,如果确实像预期那样发展,制度完善且有优质的股票,到时候再多买一点。

  无独有偶。80后郑晓思也对科创板颇为看好。他告诉记者,科创板会有政策全力支持,第一批上市的公司肯定要经过严格把关,不用担心买不到好的公司。

  “开一个科创板没什么坏处,哪怕只打新不买科创板股票也行,也算多一个赚钱的渠道。”他说。

  “打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场成为其发展的目标所在”

  资本市场向前走

  从主板到科创板,资本市场的一举一动牵引着投资者的神经。而投资之外,从更高的层面看,它也是助力经济转型的重要平台。

  “经济转型成败取决于资源配置是否高效,资本市场是经济社会中最为有效、最市场化的资源配置场所。”对此,有专家表示。

  有这样一个比喻,如果企业是汽车,那资金就是汽油,资本市场则是加油站,储备各种型号的汽油,以满足不同汽车的需求。

  如今,经过多年发展,一个多层次的国内资本市场已经初步建立——

  其场内市场包含主板、中小板、创业板,场外市场则包括全国中小企业股份转让系统、区域性股权交易市场、券商柜台交易市场(包括天使投资、风险投资、股权众筹等股权投资市场),等等。

  不过,由于未形成市场化定价和市场信用博弈体系、机构监管与功能监管不到位、买方功能不健全等因素,长期以来,资本市场中短期投机和“羊群效应”显著,资金快进快出,大量资金无法转化为长期资本,大量中小、创新型企业无法获得足够的权益型资本,全社会创新资本形成能力严重不足。

  正因为此,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场也成为其发展的目标所在。

  而在今年全国两会的《政府工作报告》(以下简称《报告》)中,就多次提及了“资本市场”。

  《报告》称,2019年将“改革完善金融支持机制,设立科创板并试点注册制,鼓励发行双创金融债券,支持发展创业投资”,同时,“改革完善资本市场基础制度,促进多层次资本市场健康稳定发展,提高直接融资特别是股权融资比重”。

  采访中记者了解到,早前国内融资结构一直以间接融资为绝对主导,银行贷款占比一度接近90%,这种体系既难以满足不同类型企业的融资需求,也造成了很多金融风险隐患。

  “直接融资包括股权融资和债券融资,提高直接融资特别是股权融资比重,有助于稳定宏观杠杆率,更好地支持创新企业发展。”对此,有业内人士称,这其中注册制的改革尤为关键。

  如今,科创板紧锣密鼓推进,注册制于新的“田地”上先行先试,继而在其他市场稳步推广,已成为业界的广泛共识。

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